会员登录|会员注册 2021年1月20日 星期三

2021年第01/03期 总第2656期

问策2021

“顺风+逆流”宏观环境下,A股核心矛盾切换至“盈利修复VS信用紧缩”,估值大概率转向收缩,降低预期收益率。

发行时间:2021-01-08

宏观Macro-Rconomics
货币政策宽松能持续多久

企业债务的偿付压力增大,为配合结构性存款压降和金融科技监管政策平稳过渡的需要,货币政策的宽松或有望持续到2021年上半年。降准置换部分MLF的必要性上升,2021年1月降准概率较高。

公司与产业Corporation&Industry
海天味业价格暗战

调味品多元化尚未见成效,海天味业只能压低核心产品价格争取市场份额。

酒鬼酒提价故事还能讲多久?

近几年,酒鬼酒的销量基本没有明显增长,营收却早已不止翻倍,但提价的红利正在逐渐褪色。

石头科技大解禁前的微妙变化

从小米的代工厂到自有品牌一家独大,石头科技和小米的关系也出现微妙变化,其自有品牌定位略显尴尬。

中消云:业绩增长成色不足 关联交易虚实待考

中消云营业收入持续增长,但扣非后利润却逐年下滑;前员工“转制”成为经销商以及“潜在关联方”对中消云的收入增长影响巨大。

海康威视:净资产收益率滑坡

为达成激励门槛,海康威视不惜下调达标标准,对关联方的“厚爱”有损公司的财务健康。

英科医疗:激进扩产暗藏隐忧

业绩爆发下,英科医疗扩张激进,暗藏风险。

金三江:毛利率远超同行 产能消化成难题

金三江的毛利率长期完杀竞争对手,而其募投项目的产能未来如何消化还是一个未知数。

恒生电子:高额费用去哪儿了?

在研发费用和销售费用两项,恒生电子比同行竞争对手高出不少。

维信诺出售核心技术断臂求生

在京东方、TCL、深天马等面板巨头撑起中国面板业的发展空间的同时,维信诺这类中小面板企业也通过资本运作试图有一席之地。但其融资成本高昂,严重依赖政府补贴,无法实现高效发展。

众生药业商誉埋雷

近几年来,众生药业频频并购,耗资超过20亿元,而所获收益远未达预期。更因商誉计提减值而导致亏损严重。

金融Finance
房贷新政考验银行资产调整能力

房贷集中度管理政策意在延续“房住不炒”的政策,短期对银行基本面影响有限,结构可调整、需求可补缺,无需过度担忧;长期利好银行业中长期健康发展,从具体监管指标看更有利于大行、部分上市银行面临资产调整压力。

监管重击欺诈发行和信披造假

此次刑法修正案将欺诈发行、信披造假等严重违法行为与刑事责任联系起来并加大刑事惩罚力度,强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究,压实保荐人等中介机构的“看门人”职责等。

IPO
华旺科技:管理能力优势明显 并有望受益于行业增长

在行业增长以及国产率不断提升的大背景下,公司募资后有望迎来快速增长。

祖名股份:千亿豆制品赛道领跑者

借助资本市场,将公司打造成全国最具竞争力的豆制品研发及生产基地,全面提升公司在行业中的市场地位。

国内电子陶瓷行业领跑者 中瓷电子登陆A股

中瓷电子是国内迅猛发展的电子陶瓷行业的领跑者,市场份额居国内行业前列,公司致力发展成为世界一流的电子陶瓷产品供应商。

惠泰医疗:拥有全球领先行业竞争力 高速增长可期

在医疗器械国产化持续深化的大背景下,公司有望继续保持高速增长。

资本论
不一样的周期

疫情后货币的“非中性”将通过传统的经济周期和金融周期体现出来。美国的主要风险是通胀预期导致的长端利率上升对金融市场的冲击,中国的主要风险是债务偿还压力。

大行策略
A股有望打破“牛不过三”

春季行情已开始,全年主线仍是代表转型升级的科技和内需。

投资圆桌
黄金迷雾

综合种种考量,目前黄金虽已在高位,但仍未见中期顶部的可能性更大一些。

价值和成长指数的巨大背离

在长周期上,沪深300价值指数在基本面上相对成长指数的优势,再次向投资者证明了“买的便宜、不追热点”是多么重要的一件事情。

港股脉搏
港股脉搏

52周新高的股票

股票名称收盘涨跌幅日期
亿纬锂能56.036.6620191216
深高速12.041.6920191216
久立特材9.340.1120191216
聚飞光电5.4810.0420191216
完美世界40.096.6220191216
北京君正90.13-2.7420191216
宏大爆破17.142.1520191216
星星科技7.284.0020191216
水晶光电18.164.6720191216
华测检测15.322.4720191216